公司事务点评演讲：26Q1业绩承压人形机械人+智能

　　公司发布2026年一季报，2026Q1实现总营收11。5亿元，同比-10。4%；扣非归母净利润0。8亿元，同比-39。1%。2026Q1利润受费用影响短期承压，办理、研发费用率同比上升。（1）营收方面，2026Q1营收11。5亿元，同比-10。4%；（2）扣非归母净利润方面，2026Q1扣非归母净利润0。8亿元，同比-39。1%，业绩不及预期次要系客岁同期扣非归母净利润基数较高及办理、研发费用率上升；（3）毛利率及扣非净利率方面，2026Q1毛利率23。8%，同比+2。2pct，环比+4。1pct；2026Q1扣非净利率为7。0%，同比-3。3pct，环比+1。0，毛利率有所回升，但盈利能力短期承压；（4）费用率方面，期间费用率为15。1%，同比+4。8pct，环比+2。9pct；此中，发卖/办理/研发/财政费用率别离为0。9%/8。3%/5。2%/0。7%，同比+0。1/+2。4/+2。0/+0。3pct，环比-0。1/+2。2/+0。5/+0。3pct，办理、研发费用同比增加次要受股权激励费用、人形机械人取智能角模块研发投入添加所影响。无锡科之鑫扩充产线，多款人形机械人焦点产物研制成功。（1）滚柱丝杠：2025年现实年产量达1500套。新建一期10万套量产线已具备量产能力，打算于2026年6月投产并交付首批样品。（2）滚珠丝杠：已成功开辟出了人形机械人工致手用微型滚珠丝杠，多种规格的滚珠丝杠已向数家客户送样。（3）关节模组总成：成功研制人形机械人用线性关节模组、扭转关节模组、工致手及手指推杆模组等总成，并取多家机械人头部企业展开合做，完成多批次样机交付。（4）磨床：2025年12月，完成开辟三款二代机床。新厂房估计于2026年6月投入出产，月产能达提拔至40台，目前已有多家客户就汽车、机械人、机床细密丝杠预定打样。开辟无人矿车智能角模块，打制新增加曲线月，公司结合大学、华控手艺设立浙江双林科技，推进角模块手艺财产化。估计2026H1发布上市，首批100台将投放露天矿；同手艺线的无人沉载AGV同样估计2026H1发布落地。预测公司2026-2028年收入别离为63。5、76。3、92。6亿元，归母净利润别离为6。2、7。3、公司保守营业稳健成长，业绩无望持续增加，维持“买入”投资评级。